跨年这两天，贵金属盘面像坐过山车。29日那一棒子下去，屏幕上一片深绿，隔天缓了口气，今天又摸着地板慢慢挪。很多人昨天刚把心气稳住，今天一还是低位横着走，情绪反复正常，毕竟刚经历了一次“把年内涨幅一口气吐出去”的极限回调。
先把最关键的价格摆上来，心里有数再聊门道。黄金国内盘面今天实时接近982元/克，和30日收盘差不多，低开之后小幅震荡，国际金价围着4333美元/盎司打转；白银这边国内T+D是高开后直接拉了个反弹，盘面到17元附近再往下磨；铂金国内期货高开，盘中有像样的修复，国际盘面报在约2123美元/盎司，和前天的低点比起来明显回了口血；钯金还是偏弱，国际报价在1580美元一线，国内克价在349元一带，延续惯性下压。看着数字别慌，国际美元/盎司和国内人民币/克之间有汇率和单位差，出现价差很正常。另外，门店首饰牌价和盘面不是一个体系，柜台有工费、品牌溢价，很多品牌直接四位数起跳，最终得看各家实际标价。
这波跌，最狠的在29日。现货黄金单日重挫四个多点，白银暴了接近一成，铂金和钯金更是失去支撑，直接把年内“高台”的地砖砸碎。为什么会这么狠？简单说三件事叠在一起：一是年底结算，很多账户要把利润先落袋，报表好机构和大资金都讲这个规矩；二是节前流动性薄，场内能接单的手不多，主动抛盘一砸，容易连锁走；三是交易所风控升级，把保证金门槛往上提，杠杆缩水，触发被动降仓，连环卖出把跌幅放大。这三样本来就会出现，只是凑到同一天爆发，才有了这段“史诗级”的画面。
到了30日，市场先稳住了底，今天的表现更像“暴跌后的初步修复”。黄金、铂金止住了连续下行，白银在国内盘上看得见的反弹，钯金还是弱，说明资金在分科处理：对于前期涨得多、回得急的品种，先抬一下担架，对于基本面偏弱、资金不愿意接的，就让它自己歇着。这个节奏不陌生，之前在大宗商品的极端行情里也见过，先止血，再说能不能康复。
行情走到这儿，很多人关心是不是要重新起一波。老实讲，信号还不够。暴跌后的两天稳，不代表已经企稳长期，更多是技术性修复。年末和新年之间，成交量本来就低，日内波动被放大，短线资金玩得起劲，长线资金一般还在观望。能不能展开新的升势，得看几个东西：美国那边节后的宏观数据，通胀和就业对预期的影响；主要交易所后续的保证金和持仓规则是否再调整；国内银行渠道和场外需求是不是跟上来。这些都没落地前，盘面就是低位震荡的主戏。
说到“技术性深回”，懂行的都懂，往往从涨得最猛的地方开始杀。回头看这一轮，贵金属年内一路上爬，黄金多次刷新历史高位，白银的动能也不弱，铂金、钯金虽然基本面各有短板，但也吃到了避险情绪的红利。这种背景下，遇上年末资金面紧、风控收紧，很容易出现炸裂的获利了结。有人说这是“黑天鹅”，更贴切的说法是“资金面踩踏”，逻辑清晰，只是时间点让人措手不及。
再补一句实操层面的事，很多朋友盯的是T+D和期货的“跳开”。今天白银T+D那一下，典型的空头回补和做多抢位的混合动作；铂金国内期货的高开，主要还是跟随国际盘，把前天的极端低位修正一下。钯金弱，背后是需求端没什么新故事，汽车和工业链条的恢复不够快，资金就不愿意急着抄。国际盘和国内盘的节奏差，别拿一个市场的分时去套另一个市场，时间错位会把人绕晕。
有人问门店金饰是不是也马上便宜。这个别想太美，柜台有工费和品牌价，门店喜欢稳，盘面跌了不一定同步调，很可能要等一段再慢慢松。反过来说，盘面涨得急的时候，门店也不一定秒涨。做投资看盘面，买饰品看柜台，两个赛道，别混。
至于今天的黄金在982元附近磨，和昨天差不多，这是个信号：至少有人在这里不愿意再杀，愿意接，或者做空的动力暂时不足。国际端围着4333美元/盎司打横，也是一样的意思，资金在等新的方向。白银的回抽力度看着喜人，但一口气跌了那么多，技术性的反弹不代表趋势反转，别把日内的漂亮线当作中期的新故事。铂金的超跌反弹很标准，空间要看接下来几天的量能；钯金偏弱属于正常延续，它要重新站稳，得等需求端给更多确定性。
这两天还有一个容易被忽略的小细节：交易所把保证金提高以后，杠杆用起来更贵了，很多短线账户先把风险压下来，这样市场的“杠杆音量”会降，波动率可能反而不会像29日那样频繁失真，行情的节奏更像区间内的反复拉扯。低位震荡的好处是给了调整仓位的窗口，坏处是容易让人误判方向，一不小心就追在反弹的尾巴上。
所以今天这张盘面，更多是“把恐慌先收一收”的动作。黄金、铂金止跌白银给力一点往上翻，钯金还在走自己的路。接下来如果想看更大的方向，就盯住节后数据、政策口径、交易所规则和量能变化。行情不是靠就能翻转的，得靠资金的决心和成交的证据。门店买饰品的朋友，还是那句，柜台价和盘面是两套逻辑，别看着盘面心急火燎跑去砍价，容易徒增尴尬。
以上都是盘面观察和信息分享，不构成任何投资建议或意见。节前心态摆正，比什么都重要。
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